미국의 6월 소비자물가지수(CPI)가 9.1%까지 치솟아 41년래 최고를 기록하는 등 인플레이션이 급등하고 있다. 미국뿐 아니라 전세계가 인플레이션에 시달리고 있다.

하지만 ‘하늘이 무너져도 솟아날 구멍은 있다’고 했다. 인플레이션 시대에도 주식으로 이익을 낼 수 있다.

‘투자의 귀재’로 불리는 워런 버핏은 최근 4개 종목에 집중투자하고 있다.

버핏은 과거에 인플레이션 시대의 투자법에 대해 투자자들에게 편지를 보낸 적이 있다. 핵심은 딱 한가지다. 가격 결정력이 있는 기업이다. 이외에 경기에 상관없는 생필품을 만드는 회사, 석유회사 등이다.

이 같은 기준을 만족시키는 종목이 4가지다. 바로 카드회사 아멕스, 코카콜라, 애플, 정유회사 셰브론이다.

◇ 아멕스 등 카드회사 : 아멕스는 일단 가격 결정력이 있다. 아멕스는 지난해 플래티넘 카드의 연회비를 550달러에서 695달러를 올렸다. 그럼에도 사업이 축소되지 않았다. 가격 결정력을 가지고 있는 것이다.

아멕스 카드 - 회사 홈피 갈무리

이뿐 아니라 물가 상승으로 카드 수수료도 상승하고 있다. 이에 따라 아멕스의 수입도 늘고 있다. 아멕스는 인플레이션 환경에서 순익이 더 느는 수익구조를 지니고 있는 것이다.

실제 카드 수수료 인상으로 아멕스의 1분기 매출이 전년 대비 29% 급증한 117억 달러를 기록했다.

버핏의 투자회사인 버크셔 해서웨이는 아멕스의 주식 1억5160만주(210억 달러)를 보유하고 있다. 버크셔는 아멕스뿐만 아니라 경쟁사인 비자와 마스터가드 주식도 약간 보유하고 있다.

◇ 코카콜라 : 코카콜라는 경기 침체에 강한 기업의 전형이다.

코카콜라 제로 리뉴얼 제품.(코카콜라 제공)© 뉴스1

경제가 호황이든 불황이든 소비자들은 콜라 한 캔을 살 수 있다. 경기 침체기에는 값싼 콜라 한 캔을 마시며 시름을 달랠 수 있다.

버핏은 80년대 후반부터 지금까지 자신의 포트폴리오에 코카콜라를 넣고 있다. 버크셔는 지금도 코카콜라 주식 4억주(251억 달러)를 보유하고 있다.

게다가 코카콜라는 높은 배당을 제공한다. 코카콜라의 배당 수익률은 2.8%다. 이는 다른 기업에 비해 매우 높은 것이다.

◇ 애플 : 애플도 대표적으로 가격 결정력이 있는 기업이다. 애플의 아이폰 시리즈 13 프로 맥스는 판매가가 1600달러(212만원)다. 그래도 없어서 못 판다.

애플의 휴대폰을 가지고 있다는 것은 첨단의 상징이기 때문이다. 또 한 번 애플 생태계에 발을 들여놓으면 여기서 나가기 쉽지 않다. 애플은 막강한 가격 결정력을 갖고 있는 것이다.

애플은 버크셔의 전체 주식 포트폴리오의 40%를 차지하고 있을 정도로 버핏이 가장 많이 투자하고 있는 주식이다.

최근 금리인상으로 월가에서 기술주 매도세가 나와 애플도 고전하고 있지만 지난 5년 동안 애플의 주가는 270% 이상 급등했다.

◇ 셰브론 : 2022년 버핏의 가장 큰 움직임 중 하나는 정유회사 셰브론에 집중 투자한 것이다. 고유가 시대에 정유기업은 이익 마진이 증가할 수밖에 없기 때문이다.

버크셔는 3월 31일 현재 셰브론에 259억 달러를 투자하고 있다. 이는 2021년 말 45억 달러에서 크게 증가한 것이다.

정유사업은 자본 집약적이지만 높은 인플레이션 기간 동안에 많은 수익을 올릴 수 있다.

국제유가는 올 들어 33% 급등했다. 그리고 이 같은 추세는 우크라이나 전쟁이 끝나지 않는 한 지속될 가능성이 크다.

국제유가 상승은 정유업체에 매우 유리하다. 마진이 높아지기 때문이다. 셰브론의 최근 분기 순익은 전년 동기 대비 4배 이상 급증했다. 주가도 월가가 하락장에 접어들었음에도 올 들어 15% 이상 올랐다.

기사제공=뉴스1(시애틀N 제휴사)