"고금리, 고물가 장기화에 금리인하 최종수준 간과"

글로벌 디스인플레이션(물가상승률 둔화)이 진행되면서 금리 인하 사이클이 예상보다 더 깊어질 수 있다고 UBS가 전망했다.

전 세계 중앙은행들이 금리인하 사이클을 시작했지만 최근 미국의 인플레이션 잡음에 글로벌 디스인플레이션이 가려지면서 전세계 금리가 예상보다 더 많이 낮아질 가능성이 있다고 UBS는 26일(현지시간) 예상했다.

UBS는 이날 투자 메모에서 "금리인하 사이클의 끝이 예상보다 더 깊을 수 있다"고 밝혔다. 중기 전망은 금리가 이번 인하 사이클 동안 플러스를 유지하지만 장기 전망은 "지금보다 훨씬 낮아질 것"이라고 UBS는 지적했다.

UBS는 유럽중앙은행(ECB)부터 캐나다, 스위스, 체코까지 이미 금리인하를 개시했다고 언급하면서 미국 중앙은행 연방준비제도(연준)가 9월 금리인하를 시작할 것이라고 예상했다. 인플레이션, 성장률, 노동 시장에 대한 데이터가 9월 연준의 첫 금리인하를 정당화한다고 UBS는 설명했다.

금융시장은 연준 금리가 현재 5.25~5.5%에서 인하 사이클에서 최종적으로 4% 내외에서 바닥을 다질 것으로 예상한다. 이같은 시장의 전망은 연준의 장기 예상치 2.75%보다 훨씬 높다. 따라서 시장은 앞으로 장기 금리를 더 낮은 수준으로 책정하기 시작할 것이라고 UBS는 예상했다.

인플레이션 데이터가 들쑥날쑥하며 잡음이 많아 연준이 금리인하에 신중하지만 글로벌 디스인플레이션 과정은 잘 뿌리 내렸다고 UBS는 평가했다.

시장은 "지난 2년 반 동안의 고물가, 고금리 환경을 지나치게 강조하고 금리 인하 사이클의 궁극적인 목적지를 간과하고 있을 수 있다"고 UBS는 덧붙였다.

연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수가 28일에 발표될 예정이어서 앞으로 인플레이션과 금리에 대한 관심이 더욱 높아질 것으로 보인다.

기사제공=뉴스1(시애틀N 제휴사)