"내년 초 인상 재개…'무착륙' 위험, 증시 10~15% 추락"

미국 기준금리가 6.5%까지 상승할 '진짜 위험'이 있다고 UBS 전략가들이 전망했다.

15일(현지시간) 블룸버그에 따르면 UBS 전략가들은 "미국의 강력한 성장과 인플레이션 고착화라는 조합으로 인해 중앙은행 연방준비제도(연준)가 금리가 인하하기 보다 인상할 가능성이 커졌다"며 이 같이 밝혔다.

UBS 전략가들은 메모에서 "경기 확장세가 탄력적으로 유지되고 인플레이션이 2.5% 이상에 고착된다면 내년 초 연준이 다시 금리 인상을 재개해 내년 중반에는 연방기금 금리가 6.5%에 도달할 위험이 있다"고 전망했다.

UBS는 올해 두 차례 금리 인하를 기본 시나리오로 삼고 있지만, 인플레이션이 연준의 목표치까지 하락하지 못하면 금리 인상으로 돌아서고 채권과 주식의 급격한 매도가 촉발될 가능성이 커지고 있다고 보고 있다.

최근 미국 경제지표가 놀라운 성장세를 보여줌에 따라 시장은 이미 정책 완화에 대한 베팅을 줄였다.

선물 트레이더들은 연준의 양적완화에 대한 베팅을 연초 150 베이시스포인트(bp, 1bp=0.01%p)에서 12월까지 41bp로 대폭 축소했다.

UBS도 올해 미국의 금리 인하 폭을 275bp로 예상하며 공격적으로 전망했다가 이제 인 50bp로 줄이며 후퇴했다.

또 전략가들은 추가 금리 인상이라는 이른바 '무착륙 시나리오'의 경우 미국 국채 곡선이 급격히 평탄화되고 주가가 10~15% 하락할 것으로 예상했다.

UBS 전략가들은 "투자자들은 경제가 너무 과열될 수 있다는 우려의 초기 단계에 있다"며 "높은 인플레이션 시나리오에서는 국채가 매도되고 신용 스프레드가 확대되어 멀티플(주가)이 크게 하락할 것으로 예상된다"고 말했다.

UBS의 이 같은 전망은 주요 은행들이 1980년대 이후 가장 공격적인 금리 인상 사이클(연준의 기준금리 5.25~5.5%)이 아직 끝나지 않았을 가능성을 어떻게 받아들이고 있는지를 보여준다고 블룸버그는 설명했다.

앞서 미국 재무장관 출신 래리 서머스는 연준의 다음 결정이 금리인하가 아니라 인상일 위험에 대비하라고 충고하기도 했다. 또 월가황제로 불리는 제이미 다이먼 JP모건회장이 주주서한에서 내놓은 미국 금리가 8%까지 오를 위험에 대비한다고 밝힌 바 있다.

기사제공=뉴스1(시애틀N 제휴사)