미 연준, 기준금리 0.5%p 올려…'자이언트' 보폭 축소

한미 금리차 0.75%서 1.25%p로…1월 한은 금리 오를까

미국 연방준비제도(연준·Fed)가 올해 마지막 기준금리 결정에서 '빅 스텝'(한 번에 0.50%포인트 인상)을 밟으며 금리 인상의 속도 조절을 단행했다.

한국에서도 내년 긴축 속도 조절론은 더욱 탄력을 받을 것으로 예상된다.

연준은 14일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과 기준금리를 기존보다 0.50%포인트(p) 높인 4.25~4.50%로 운용하기로 했다. 앞선 4회 연속 자이언트 스텝(한 번에 기준금리 0.75%p 인상)에서 보폭을 한 단계 좁힌 것이다.

연준의 이 같은 속도 조절은 미국 내 물가가 비로소 완화되고 있다는 인식에서 출발했다.

현지시간으로 전날 발표된 미 소비자물가지수(CPI) 상승률은 7.1%로, 시장 예상치였던 7.3%를 밑돌았다. 지난해 12월 이후 11개월 만에 최소 폭이었다.

물가 지표의 완화를 확인한 연준은 지난달 말 예고대로 금리 인상의 속도 조절을 단행했다. 제롬 파월 연준 의장은 지난달 30일 연설에서 "금리 인상 속도를 늦출 시간이 이르면 12월 회의가 될 수 있다"고 말했다.

현재 한미 기준금리 격차는 1.25%p다. 만일 미국이 이번에 자이언트 스텝을 밟았다면 격차는 1.50%에 이르면서 기존 역대 최대 폭으로 금리가 역전될 수 있었다.

연말 금리 역전 폭이 1.25%p에 그쳤다는 사실은 금리를 빠르게 높여야 한다는 한은의 부담을 덜어준다.

한은이 지난 7·10월에 단행한 빅 스텝은 고물가만이 아니라 한미 금리차 확대 등에 따른 환율 불안을 개선하기 위한 면도 있었다. 그런데 최근에는 달러·원 환율이 1200원대 후반으로 떨어지는 등 안정세를 찾고 있다.

경기 둔화 우려도 속도 조절론을 키우는 요인이다. 한은은 지난달 경제 전망에서 내년 우리나라 성장률 전망치를 1.7%로 제시했다. 우리 경제가 이 정도 성장했던 해는 코로나19나 글로벌 금융위기, 외환위기 등 대형 악재가 터졌던 때가 아니고서는 손에 꼽는 수준이다.

이에 이창용 한은 총재는 앞으로 금리 인상 기조를 이어갈 방침을 밝히면서도, 연준의 금리 인상을 기계적으로 따라가기보다는 경기나 부동산, 금융 등 국내 상황을 살피면서 결정하겠다고 언급한 바 있다.

속도 조절론은 이미 금융통화위원회(금통위) 내부에서도 제기된 상태다.

한은 기준금리를 0.25%p 올리기로 결정했던 지난달 금통위 회의 의사록을 보면, 금통위원 6명 중 4명이 추가 금리 인상에 '매우' 신중해야 한다는 비둘기파이거나 긴축 기조를 이어가되 그 속도에는 신중할 필요가 있다는 속도 조절 진영에 속했다.

물론 기조적 물가가 아직 높고, 긴축 속도 조절은 최근의 자금시장 불안이나 부동산 경기 위축에 대한 해법이 될 수 없다는 매파적인 시각도 2명 있었다. 하지만 많은 위원들은 지난달 국내 소비자물가 상승률이 5.0%로 전월비 0.7%포인트 떨어진 점에 기초해 '물가가 정점을 지난 것으로 보인다'는 해석을 내놨다.

한은의 속도 조절에 힘을 싣는 요소에는 최근의 금융시장 불안도 있다.

예컨대 지난 9월 말부터 불거진 단기자금시장 불안은 레고랜드 사태 등 금리 외적인 요인이 촉발한 측면이 있다. 하지만 본질적으로는 사상 첫 6회 연속 금리 인상이라는 급속한 긴축이 불씨를 제공했다는 지적도 많다.

이처럼 자금·신용 경색 위험이 잠재한 가운데 다시 빅 스텝 등으로 긴축 속도를 높이는 것은 자칫 금융시장의 뇌관을 때릴 수도 있다.이에 한은 금통위는 내년 1월13일 통화정책방향회의에서 기준금리 0.25%p 인상으로 금리 인상 속도를 조절할 것이라는 관측에 무게가 실린다.

기사제공=뉴스1(시애틀N 제휴사)