FOMC '올해 금리인하 2번' 유지…핵심인플레 0.3%p 상향

파월 "경기 불확실성 상승…관세 따른 인플레, 단기적 이슈"

미국 중앙은행 연방준비제도(연준)가 경제적 불확실성으로 기준 금리를 동결했다.

올해 성장률 전망은 낮추고 인플레이션 전망은 높였지만 도널드 트럼프 대통령의 관세가 인플레이션에 미치는 영향력은 기본적으로 일시적일 것이라고 판단했다.

제롬 파월 연준 의장은 이틀 일정의 정책 회의를 마치고 19일(현지시간) 기자회견에서 트럼프 대통령의 관세 정책 영향력이 기본적으로 '일시적'(transitory)이라고 전망한다고 말했다.

관세가 지속적인 인플레이션 가속화로 이어지지 않는다는 것이 기본적 전망이라고 그는 설명했다.

관세가 단기 인플레이션 기대치에 상승 압력을 가할 수 있지만 장기 기대치는 잘 고정되어 있다고 파월 의장은 강조했다. 하지만 관세 정책이 유동적인 만큼 "실제로 어떻게 될지 지켜봐야 할 것"이라고 그는 덧붙였다.

연준은 이날 기준금리를 예상대로 4.25~4.5%로 유지했다. 트럼프 대통령이 전세계와 관세 전쟁을 준비하며 발생한 경제 불확실성으로 금리 인하는 2번 연속 중단됐다.

연준의 통화정책 결정회의 연방공개시장위원회(FOMC)는 지난해 9월, 11월, 12월 모두 3차례 금리를 낮추고 나서 올해 1월 금리 인하를 중단했다.

12월 이후 3개월 만에 새로 업데이트된 점도표(금리전망)에서도 올해 금리인하는 2차례, 0.5%포인트(p)로 유지됐다.

하지만 경제전망요약(SEP)에서 올해 성장률은 0.4%p 낮아졌고 핵심 인플레이션은 0.3%p 높아졌다.

올해 말 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 이른바 핵심 인플레이션의 중간값은 2.5%에서 2.8%로 상향됐다. 2025년 경제 성장률 전망은 2.1%에서 1.7%로 낮아졌다. 올해 말 실업률 전망치는 4.3%에서 4.4%로 상향 조정됐다.

트럼프 관세에 따른 스태그플레이션(침체+고물가)의 우려가 소폭 반영된 것으로 보인다.

FOMC는 성명서에서 경제적 불확실성을 언급했다. FOMC는 성명서에서 "경제 전망에 대한 불확실성이 커졌다"는 새로운 문구를 넣었다. 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 대략 균형을 이루고 있다는 이전의 표현은 삭제됐다.

트럼프 대통령은 1월 취임 이후 캐나다, 중국, 멕시코에 대한 관세를 인상했다가 유예와 발효를 반복하는가 하면 수입 철강·알루미늄 관세에 이어 세계 각국을 대상으로 4월 2일 상호관세를 예고하며 관세전쟁을 확대하고 있다.

트럼프의 관세 정책은 인플레이션을 높이고 성장을 방해해 연준의 경제관리 계획이 복잡하게 꼬일 수 있다고 애널리스트들은 우려한다.

특히 인플레이션이 연준 목표 2%로 아직 내려가지 않은 상황에서 관세 부과로 성장이 둔화하며 이른바 스태이그플레이션 위험이 커질 수 있다.

인플레이션 인사이트의 오마이르 샤리프는 "연준이 백악관의 경제 정책 변화를 너무 해석하면서 우리만큼이나 광야에서 길을 잃었다"며 "가장 눈에 띄는 측면은 불확실성이 높아졌다는 것"이라고 로이터에 말했다.