美 연준 기준금리 인상보다 무서운 '양적긴축'이 뭐길래
- 22-01-11
FT 3문3답…글로벌 금융척수 '실질금리' 오른다
미국 중앙은행 연방준비제도(연준)가 9조 달러에 육박하는 자산을 줄이는 양적긴축(QT)을 언제, 어떻게 진행할지에 대한 개략적 논의를 시작했다. QT는 그동안 팬데믹(전염병 대유행)에 풀었던 유동성을 회수한다는 측면에서 기준 금리 인상보다 더 강력한 긴축효과를 낸다는 점에서 투자자들의 이목이 집중된다.
지난주 연준이 팬데믹 이후 처음으로 QT를 언급했고 이번주 실질금리는 7개월 만에 최고로 치솟았다. 미국의 실질금리는 거의 전세계 금융시장의 곳곳에 영향을 끼친다고 해도 과언이 아니다.
주식부터 채권, 부동산까지 모든 자산의 가치를 측정할 때 가장 중요한 변수다. 실질금리 흐름에 가장 큰 영향을 끼칠 QT를 왜, 어떻게, 언제할지 등에 대해 파이낸셜타임스(FT)가 질문과 답변식으로 살펴봤다.
1. 연준은 왜 지금 QT를 논의하나?
연준은 치솟는 물가에 대응하라는 강력한 압박에 처했다. 결국 오미크론 변이로 인한 감염 확산에도 매월 1200억달러어치 채권을 매입하는 프로그램을 서서히 줄여 오는 3월 종료한다.
테이퍼링 종료와 더불어 금리인상도 시작될 가능성이 높아졌다. 연준은 기준금리를 올해 3차례 올리고 내후년까지 5차례 더 올린다는 계획이다. 그리고 QT는 연준의 유동성 회수의 또 다른 수단이며 연준 위원들은 높은 소비자물가와 강력한 경제회복력을 감안해 QT를 반드시 실행해야 한다고 여긴다고 FT는 평가했다.
경제가 잘 굴러 가고 있는데 연준이 그렇게 큰 자산을 유지할 이유를 정당화하기 더 힘들어지고 있다고 코너스톤매크로의 로베르토 페를리 글로벌정책 리서치 본부장은 말했다.
2. 어떤 계획을 자산을 축소하나?
구체적 방식은 결정된 바는 없지만 일단 첫 금리 인상 이후 상대적으로 빠른 속도로 자산규모를 줄이는 것에 대해 연준 위원들은 대체적으로 동의했다. 지난 2008년 금융위기로 인한 채권매입으로 불었던 자산을 축소했던 2017년에 비해 속도가 빠를 것이라고 FT는 예상했다. 금융위기 이후 회복은 상대적으로 느렸지만, 팬데믹 이후 회복은 미 역사상 가장 빠르고 강력하기 때문.
연준은 "강력한 경제전망, 높은 인플레이션, 더 커진 자산규모"를 감안해 더 빨리 대응할 여지가 있다고 판단한다.
2017년 당시에는 금융위기 이후 처음으로 금리를 올리고 2년을 기다렸다가 QT를 시작했었다. 매입한 국채와 주택저당증권(MBS)의 만기가 돌아오면 재투자하지 않고 유동성을 회수하는 방식이었다.
하지만 이번 QT가 끝나도 연준의 자산규모는 2008년 이전보다 훨씬 많은 수준을 유지할 것이라고 MBB캐피털파트너스의 마크 스핀델 최고투자책임자(CIO)는 예상했다.
3. 왜 시장은 QT 논의에 바싹 긴장했나?
연준은 금리인상 가능성을 계속해서 흘려 왔지만 QT는 상당히 '깜짝' 뉴스로 받아 들여졌다. 그도 그럴 것이 앞서 QT로 금융시장에 현금 유동성이 너무 급속하게 회수되면서 충격파를 던졌기 때문이다.
FT에 따르면 연준이 앞서 QT를 시작하고 2년이 지난 2019년 단기자금시장은 대혼란에 빠졌다. 국채를 매입하던 연준이 사라진 자리를 은행들이 대신하면서 초단기 대출이 줄었고 이후 상황은 악화했다. 결국 당시 연준이 개입하며 레포(환매조건부채권) 시장에 수 십 억 달러를 투입해야만 했다고 FT는 전했다.
연준은 그동안 무제한 자산매입을 통해 22조 달러에 달하는 미 국채시장에 막대한 영향을 끼쳤고 미 국채는 세계에서 가장 유동성이 풍부해 국제 금융시스템의 척추(backbone)으로 불린다. 그리고 연준이 이제 그동안 사들였던 채권을 팔기 시작하면 실질금리가 오르며 금융시장의 모든 구석에 파문을 불러 일으킬 것이라고 FT는 예상했다.
그리고 투자자들은 지난주 QT가 처음 언급된 이후 실질금리가 급격하게 오르며 기술주가 급락하는 모습을 지켜봤다. 10일 장중 기술주 중심의 나스닥은 11월 사상 최고점 대비 10% 빠지며 기술적 고정영역에 진입하기도 했다. 도이체방크의 게오르그 사라벨로스 애널리스트는 "올해 시장에서 가장 중요한 것은 실질금리 전망"이라고 말했다.
기사제공=뉴스1(시애틀N 제휴사)
등록된 댓글이 없습니다.
시애틀 뉴스/핫이슈
한인 뉴스
- “한인여러분, 부동산 매매 및 투자 정보를 알려드립니다”
- 한인 비즈니스를 위한 안전세미나 성황리에 열려
- 시애틀영사관 전문직 행정직원 채용한다
- 구순 앞둔 성옥순시인 두번째 시집냈다
- 워싱턴주 음악협회 정기연주회 매진임박 “20% 할인 혜택도”
- 시애틀오페라 '한국인의 날'행사 성황리에 열려(+영상,화보)
- 귀여운 시애틀통합 한국학교 유치부 졸업식 개최(+영상,화보)
- 벨뷰통합 한국학교 신나는 장날행사 성황리에 열려(+화보)
- 박용국ㆍ케이 전ㆍ리디아 리 “상공회의소 징계는 원천무효”
- ‘모두의 오월, 하나되는 오월’된 시애틀 5ㆍ18기념식(+영상,화보)
- [신앙과 생활-김 준 장로] 김철훈목사 소고(小考-3)
- 경찰 총에 사망한 LA한인 사건 바디캠 공개돼...문열리고 8초만에 탕탕탕
- ‘민중미술 거목’ 김봉준 화백 "‘다문화 공생’출발을 시애틀서…"(영상)
- 서은지 시애틀총영사, 오레곤 한인단체장들과 간담회 개최
- "서울대 워싱턴주 동창회 장학금 신청하세요"
- [하이킹 정보] 시애틀산우회 18일 3개 코스로 토요정기산행
- [하이킹 정보] 워싱턴주 시애틀산악회 18일 토요산행
- ‘불타는 트롯맨’탑7 “한인 여러분 정말 감사드립니다”
- 킹카운티 법원 정상기 판사 사실상 당선 확정
- 벨뷰통합한국학교 신나는 운동회 개최
- 한국 ‘민중미술 거목’ 김봉준 화백 시애틀온다
시애틀 뉴스
- 시애틀지역 등산로 직행 셔틀버스 운행 재개한다
- "아마존, 알렉사 음성비서에 생성형AI 탑재…구독료 받는다"
- MS '애저 코발트100 기반 VM(가상머신)' 출시…"성능 40% 향상"
- 타겟도, 맥도날도 가격 내리겠다
- “올해 워싱턴주지사선거 박빙의 승부 될 것 같다”
- 30년간 시애틀지역 전염병과 싸워왔던 제프 두친 국장 은퇴
- UW내 친팔레스타인 점거시위 오늘 해체된다
- 중국, 라이칭더 취임날 미국 보잉 등 제재 …"대만 무기 판매 관여"
- 시애틀타임스 40년 발행인 물러난다
- 킹 카운티 기록실, 엉뚱한 사람에게 700만달러 잘못 징수
- 50대 타코마 시의원,자궁경부암으로 별세
- 90세 흑인 전직파일럿 태운 블루오리진 우주선 발사(영상)
- 자폐 앓은 벨뷰 10대 밤새 탈출 대소동
뉴스포커스
- 법무부, '김건희 명품백' 최재영 출국 정지…31일 검찰 재소환
- 한국 이혼했어도 '혼인무효' 가능…대법, 40년 만에 판례 변경
- '외국인 가사 도우미' 저출생 효과 있겠지만…'월 200만원'은 장벽
- 尹, '26조' 특단 지원으로 '칩워' 승부수…반도체 경쟁 고삐
- '기준금리 3.5%' 11연속 동결…한은 "긴축 충분히 유지할 것"
- "전공의들 일용직 전전"…1646명이 생계 지원금 신청
- '추미애 법사위원장' 카드에 與 '황당'…민주, 당원 달래기 '구상'
- 이재명 "2만명 넘게 탈당했다" 고백…"당원 중심 정당으로 가야"
- 민주, 생존해병 어머니 편지 배달…'표단속' 국힘, 심기 불편
- 카카오 "개인정보 유출 아니다…과징금 조치에 '행정소송' 예고
- 민주, 15주기 노무현 추도식 총집결…친문계 결집 구심력 주목
- 尹 "총선 결과 안타깝지만 다 내 탓…국민께 다가가겠다"
- 연기금 이달 '팔자' 나섰다…삼성전자·SK하이닉스 집중 매도
- 뉴진스님 윤성호, 말레이 이어 싱가포르서에서도 공연 못 한다
- '한국 문단 거목' 신경림 타계, 향년 88세…노태우 정권선 사찰 대상
- '법카 유용' 김혜경 측근 배씨 "김씨 모르게 내가 결제"