FT-시카고대 설문…"2년간 AI의 물가·금리 영향 제로 가까워"

워시 'AI 생산성 기반 금리 인하론' 반박…연준 내부 충돌

미국 중앙은행 연방준비제도(연준)의 차기 의장으로 지명된 케빈 워시 전 연준 이사의 핵심 경제 논리인 인공지능(AI) 기반 금리 인하론이 주류 경제학계의 거센 비판에 직면했다.

다수의 경제학자들은 AI가 생산성을 높여 물가 상승 없이 금리를 내릴 수 있게 한다는 워시의 주장이 단기적으로는 실현 가능성이 희박하다고 입을 모았다.

8일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)가 시카고대 클락 센터가 경제학자 45명을 대상으로 실시한 긴급 설문에 따르면 응답자의 약 60%는 향후 2년 내 AI가 인플레이션이나 차입 비용에 미치는 영향이 "거의 제로(0)"에 수렴할 것이라고 답했다.

대부분의 응답자는 AI가 근원 개인소비지출(PCE) 물가나 중립 금리(경제 과열이나 위축을 일으키지 않는 금리 수준)를 0.2%포인트 이상 낮추지 못할 것으로 예상했다.

존스홉킨스 대학의 조나단 라이트 교수는 FT에 "AI 붐이 인플레이션을 억제하는 쇼크가 될 것으로 보지 않는다"며 "단기적으로는 물가에 별다른 영향을 주지 않을 것"이라고 지적했다.

워시의 낙관론과 달리 연준 내부와 일부 경제학자들은 AI 투자가 오히려 단기적으로 물가를 끌어올릴 수 있다고 경고한다.

필립 제퍼슨 연준 부의장은 최근 "AI가 장기적으로는 생산성을 높이겠지만, 데이터 센터 건설 등 관련 활동에 따른 즉각적인 수요 증가가 일시적으로 인플레이션을 자극할 수 있다"고 우려했다.

이번 FT-시카고대 공동 설문에 응답한 경제학자의 3분의 1 역시 AI 투자가 오히려 중립 금리를 소폭 끌어올려, 연준이 금리를 더 높은 수준에서 유지해야 하는 압력을 가할 수 있다고 분석했다.

워시는 단기 금리를 공격적으로 낮추면서 동시에 연준의 대차대조표(보유 자산)는 대폭 축소해야 한다는 입장이다.

경제학자들은 이러한 '비둘기파적 금리 정책'과 '매파적 자산 정책'의 혼용이 시장에 혼란을 줄 수 있다고 지적한다.

노터데임 대학의 제인 린게르트 교수는 FT에 "불확실성이 넘쳐난다"며 워시의 정책 조합이 실제 어떻게 작동할지 예측하기 어렵다고 평했다.

도널드 트럼프 대통령의 또 다른 우선순위인 '은행 규제 완화'에 대해서도 경제학자의 60% 이상이 단기 성장에 도움이 되지 않으며, 오히려 차기 금융 위기의 가능성을 높일 것이라고 경고했다.

트럼프 대통령은 11월 중간선거 전까지 금리를 1% 수준으로 대폭 낮추길 원하지만, 연준의 공식 전망은 올해 단 한 차례의 인하에 그치고 있다. 현재 미국의 기준금리는 지난 1월 동결 결정에 따라 연 3.50~3.75% 수준을 유지하고 있다.

트럼프 대통령은 11월 중간선거 전까지 금리를 연 1.00% 수준(현재 대비 2.75%p 인하)까지 파격적으로 낮출 것을 요구하며 연준을 압박하고 있다.

반면, 연준은 공식 전망(점도표)을 통해 올해 단 한 차례 정도의 추가 인하만을 시사하며 연 3.40% 수준(현재 대비 0.1~0.25%p 인하)을 유지하겠다는 보수적인 입장을 고수한다.

한편 채권 시장을 대변하는 CME 페드워치 등 시장의 예측은 연말까지 연 3.00~3.25% 수준(현재 대비 0.5%p 인하)을 기대하고 있어, 트럼프의 요구치와는 여전히 2%포인트 이상의 거대한 간극이 존재한다. 시장은 워시가 AI라는 '가정'에 기반해 연준 위원들을 설득하는 것이 사실상 불가능에 가까운 싸움이 될 것으로 보고 있다.

기사제공=뉴스1(시애틀N 제휴사)