"자금시장 경색 피하기 위해 신중한 접근 계획"
"해고·고용 모두 낮은 수준…높은 인플레이션은 관세 영향도"

제롬 파월 미국 연방준비제로(Fed) 의장이 14일(현지시간) 대차대조표 축소(양적 긴축) 프로그램을 곧 중단할 수 있음을 시사했다.

로이터 통신과 블룸버그 통신에 따르면, 파월은 이날 미국 필라델피아에서 열린 전미실물경제협회(NABE)가 주최한 행사에서 "연준의 오랜 계획은 풍부한 준비금 상태에 부합한다고 판단되는 수준보다 다소 높은 지점에서 대차대조표 축소를 멈추는 것"이라고 말했다.

그러면서 "우리가 그 지점에 향후 몇 달 안에 도달할 수 있으며 이를 판단하기 위해 광범위한 지표를 면밀히 모니터하고 있다"고 말했다.

연준은 지난 2020년 코로나19 팬데믹이 터지자 국채와 주택저당증권(MBS) 등을 대량으로 매입해 유동성을 늘렸고, 이 과정에서 연준의 대차대조표는 약 4조 달러에서 9조 달러로 확대됐다.

그러나 연준은 지난 2022년 6월부터 새로 매입하지 않고, 만기가 도래한 채권은 재투자하지 않으면서 양적 긴축을 시작했다. 다만 양적 긴축이 너무 빠르게 진행될 경우 자금시장에 유동성 부족이 발생할 수 있다.

파월은 "유동성 여건이 점진적으로 긴축되고 있음을 시사하는 조짐이 나타나고 있다"며 "지난 2019년 9월과 같은 자금시장 경색과 같은 사태를 피하기 위해 신중한 접근 방식을 계획하고 있다"고 말했다.

파월은 은행들이 연준에 예치하는 지급준비금에 대한 이자 지급에 대해서도 "잘 작동하고 있다"며 "이로 인해 연준이 통화정책 기조를 적절히 조정할 수 있다"고 말했다.

이어 "연준이 준비금 및 기타 부채에 대해 이자를 지급할 수 없다면 금리 통제력을 상실하게 될 것"이라며 "충분한 준비금 체제는 통화정책을 수행하고 경제 및 금융 안정을 지원하는 데 매우 효과적임을 입증했다"고 덧붙였다.

파월은 미국의 노동시장에 대해 채용도 해고도 적은 상태이며 약화 조짐이 뚜렷해지고 있다고 지적했다.

파월은 "현재 우리가 보유한 데이터를 기준으로 고용과 인플레이션 전망은 지난달 통화정책회의 이후 크게 달라지지 않은 것으로 보인다"며 "셧다운(일시적 업무정지) 이전에 확보된 데이터는 경제 활동의 성장세가 예상보다 다소 견조한 흐름에 있음을 보여준다"고 말했다.

다만 "노동시의 하방 위험이 높아진 것으로 보인다"며 "9월 공식 고용 통계는 지연되고 있지만, 해고와 고용 모두 낮은 수준을 유지하고 있으며, 가계가 체감하는 구직 여건과 기업들의 인력 확보 어려움 모두 하락세를 이어가고 있다"고 평가했다.

파월은 "고용 목표와 인플레이션 목표 간 긴장을 조율하는 과정에서 위험하지 않은 경로란 존재하지 않는다"며 최근 연준 내에서 이달 말과 12월 통화정책회의에서 금리 인하를 예상하는 쪽과 한 차례 금리 인하만 예상하는 쪽으로 의견이 팽팽하게 나뉘어져 있다고 말했다.

파월은 "이러한 전망은 새로운 데이터가 들어올 때마다 변할 수 있다"며 "연준은 미리 정해진 경로를 따르기보다 경제 전망의 변화와 위험의 균형을 평가하면서 정책을 결정할 것"이라고 말했다.

또한 파월은 인플레이션이 높은 원인 중 일부는 "광범위한 물가 압력이라기보다 주로 관세로 인한 상품 가격 상승을 반영한 것"이라고 말했다.

연준이 기준금리를 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC)는 10월 28~29일 열릴 예정이다.